Warner Bros отклоняет предложение Paramount, поскольку POTUS отзывает поддержку: но за кулисами происходит гораздо больше.

от

Инвестиционная фирма Джареда Кушнера, Affinity Partners, отозвала свою финансовую поддержку сделки между Paramount Skydance и Warner Bros. Discovery. Это произошло одновременно с публичной критикой нового руководства Paramount, возглавляемого Эллисоном, со стороны бывшего президента Дональда Трампа. Многие видят это время не как совпадение, а как признак растущего политического давления вокруг предложенного слияния.

📚

Думаешь, S&P 500 — это марка автомобиля? Ничего страшного. У нас тут объясняют сложные вещи простыми словами и пытаются понять, куда рынок пойдет завтра. Без обещаний, просто факты.

Изучить основы

17 декабря 2025 года совет директоров Warner Bros. Discovery отклонил предложение о поглощении от Paramount Skydance, заявив, что финансовая поддержка была недостаточно надежной, а сделка несла слишком большие риски. Они подтвердили свою предпочтительность к твердому соглашению с Netflix. В то же время, Affinity Partners отозвала свою поддержку предложения Paramount Skydance, что рассматривается как значительная потеря из-за связи, которую участие Джареда Кушнера обеспечивало администрации Трампа.

Окей, это становится интересно! Я только что увидел репортаж в New York Post о том, что Warner Bros. Discovery может подать документы сегодня, объясняя акционерам, почему им не следует принимать предложение Paramount и Skydance. По сути, WBD хочет, чтобы они придерживались сделки, которую предпочитает их совет директоров. Кажется, ситуация становится довольно напряжённой – они даже называют предложение Paramount/Skydance ‘враждебным’! Как поклонник кино и телевидения, мне очень интересно посмотреть, чем всё это закончится – это может кардинально изменить медиаландшафт.

— Charles Gasparino (@CGasparino) December 17, 2025

Семья Эллисон находится в центре недавних политических и деловых событий. Ларри Эллисон, основатель Oracle, является значительным влиятельным лицом, а его сын, Дэвид Эллисон, возглавляет Paramount Skydance.

Белый дом внимательно следит за слияниями в медиа и стриминговой индустрии, рассматривая их не только как бизнес-сделки, но и как возможности для оказания влияния. Совет директоров Warner Bros. Discovery отклонил предложение Paramount, конкретно отвергнув идею о том, что Paramount имеет преимущество перед регуляторами благодаря политическим связям – распространенная тактика, которую используют враждебные претенденты, чтобы сорвать существующие планы слияния.

Трамп публично критиковал Paramount/CBS, особенно в отношении проблем с шоу 60 Minutes. Эта негативность осложняет идею о том, что стабильная политическая обстановка автоматически пойдет на пользу Эллисонам, учитывая их связь с Paramount.

План Эллисонов по приобретению Warner Bros Discovery сталкивается с серьезной проблемой. Они утверждали, что имеют преимущество перед Netflix, поскольку ожидали меньше регуляторных проблем и поддержку Белого дома, но эта проблема усложняет эту стратегию.

Warner Bros. Discovery отклонила предложение Paramount о покупке за $30 за акцию. Они утверждают, что в сделке отсутствуют гарантированные средства от Ellisons, что означает, что финансирование не полностью обеспечено.

— Variety (@Variety) December 17, 2025

Похоже, семья Трампа и его политическая команда пытаются использовать текущую неопределенность для переговоров с Ларри и Дэвидом Эллисоном, особенно учитывая, что Эллисоны стремятся значительно расширить свое влияние.

Еще до того, как финансирование сорвалось, появились сообщения о том, что лица, причастные к сделкам с Warner, напрямую обращались к высокопоставленным политикам. Например, Reuters сообщила, что Ларри Эллисон позвонил Трампу после соглашения Netflix-Warner, утверждая, что это задушит конкуренцию. Учитывая публичную критику Paramount/CBS со стороны Трампа (с которой связан Эллисон), готовность лиц, заключающих сделки, напрямую обращаться в Белый дом по поводу того, как сделки повлияют на конкуренцию, и отстранение Кушнера в качестве посредника, похоже, используется классическая тактика ведения переговоров: ограничение легкого доступа другой стороны к администрации при создании большего риска и неопределенности, в конечном итоге повышая стоимость достижения стабильного соглашения.

Если посмотреть на это таким образом, выход семьи Кушнер из сделки касается не только денег – это влияет на то, как воспринимается влияние. С участием Affinity Partners потенциальное слияние Paramount и Skydance может рассматриваться как способ завоевать расположение администрации, особенно учитывая, что регуляторы и инвесторы были обеспокоены политическим вмешательством в эту крупную сделку в сфере медиа.

Как только этот канал связи прерывается, семья Эллисонов остается напрямую сталкивающейся с публичными заявлениями Трампа и с лежащим в их основе сообщением о том, что позитивное отношение – или даже просто меньшая критика – зависит от их готовности к сотрудничеству. Это основная идея, лежащая в основе утверждения о том, что Трамп использует рычаги влияния: его критические комментарии по сути являются ценой, которую они платят за недостижение компромисса, и он синхронизировал эти заявления с попыткой семьи Эллисонов завершить крупную сделку, максимизируя свое влияние в тот момент, когда другим вовлеченным сторонам больше всего нужна стабильность.

Вам не нужен прямой, формальный обмен услугами, чтобы влиять на события. В важных сделках, особенно тех, что связаны с Вашингтоном, даже возможность негативного внимания может изменить поведение компаний, готовность инвесторов предоставлять деньги и уверенность акционеров. Письмо об отказе, отправленное Warner, и освещение в новостях вокруг него демонстрируют, насколько быстро доступ к финансированию и хорошая репутация становятся ключевыми преимуществами в конкурентной ситуации – особенно когда противоположная сторона уже обеспечила финансовую поддержку.

В данной ситуации сила окружения Трампа заключается не в победе в дебатах по антимонопольному законодательству, а в создании неопределенности вокруг целей Oracle. Если Oracle хочет продолжать совершать крупные приобретения, такие как приобретения Warner, наиболее эффективной тактикой семьи Трампа является публичное сигнализирование о том, что Белый дом может легко создать для них проблемы, и что решение этих проблем требует определенных затрат.

Обе стороны могут извлечь выгоду из этой ситуации. Семья Эллисонов стремится создать ведущее развлекательное портфолио, а президент хочет позитивное освещение в СМИ от CBS News и CNN. Он также желает значительных изменений в том, как сообщаются новости, изменений, которые он не видит происходящими в настоящее время.

Как поклонник кино, я внимательно слежу за этой потенциальной сделкой, и кажется, что многое зависит от того, смогут ли Эллисоны найти новые источники финансирования – те, которые не связаны с Джаредом Кушнером и не вызовут политических проблем. Им также нужно убедить Белый дом в том, что их планы относительно Paramount не представляют угрозы для Трампа. Совет директоров Warner Bros., похоже, считает, что текущая стратегия Paramount слабее стратегии Netflix, и они советуют акционерам думать так же. Это означает, что у Эллисонов есть ограниченное время, чтобы сделать сильное и убедительное встречное предложение, прежде чем ситуация станет еще сложнее.

Если семья Эллисонов продолжит отдавать приоритет росту своего бизнеса за счет приобретения более крупных компаний, решение политических вопросов больше не является второстепенной проблемой – это теперь необходимая стоимость ведения бизнеса.

Смотрите также

2025-12-17 17:58