Подвиг Андеграунда Эфириума? Сказка о цифрах, ностальгии и драме вывода средств

«Эфириум недооценен до мозга костей по сравнению с Биткойном. Блокчейн нашептывает: не было такого большого разрыва, как в 2019 году»
И все же, как бюрократия без конца и края, предложение растет, спрос спит, активность плоская, как сибирская равнина. Вот такая сказочная отдача.

Утомленный наблюдатель поворачивается к графикам Ethereum [ETH]. Они не благосклонны — как и всегда. Появляется надежда, измученная и нетерпеливая. Да, некоторые признаки говорят о том, что ETH может находиться на грани… Но затем он-чейн данные, этот безжалостный тюремщик, захлопывают дверь перед историческим повторением. Страница пожелтела, но чернила свежие от разочарования.

📚

Думаешь, S&P 500 — это марка автомобиля? Ничего страшного. У нас тут объясняют сложные вещи простыми словами и пытаются понять, куда рынок пойдет завтра. Без обещаний, просто факты.

Изучить основы

ETH, по священным расчетам отношения MVRV ETH/BTC, находится сейчас в большей степени недооцененной, чем суп в столовой ГУЛага. Последний раз эта математическая фарс играла 2019 года — о, как бы хотелось снова быть молодым и чрезмерно заемщиком.

Вспоминая старые времена – циклы 2017, 2018, 2019 годов – снова и снова, как шаги охранника за пределами камеры. Паттерн тот же: недооценка стоимости активов, спекулятивные доллары вливаются потоком, альткоины кружатся в танце – ETH превосходит BTC месяц за месяцем. Была ли это надежда или только наша коллективная мания? Разница теряется в метели.

Но в этот раз ветер переменился. Мир изменился. В великом театре криптовалют Биткойн занимает центральное место—его история поддерживается ETF и учреждениями с более пухлыми бумажниками, чем у генерала. ETH? Просто скромно выжидает на краю сцены своего момента.

История словно подражает бычьим шепотам — возможно грядет разворот? Но без свежих, бодрых фундаментальных показателей кто будет слушать? Толпа жаждет зрелища, а не черствого хлеба. Любой прорыв будет напоминать скорее изнурительную пробежку к следующей контрольной точке в поисках более благоприятного заголовков, чем кавалерийскую атаку.

Инвесторы, некогда отважные или просто наивные, теперь осторожничают. Один глаз следит за сигналами в цепочке блоков (on-chain signals), другой прищуривается на текущую реальность — выискивая признаки воскрешения рынка и очередного сезона под властью ETH. Однако терпение тает; холод этой дороги пронимает до глубины.

Что стоит на пути ЭТХ, помимо экзистенциального ужаса?

Предложение Ethereum увеличилось — более чем на 120.7 миллионов ETH, достигнув рекордного максимума наравне с отчетами о советском зерне. Медвежий по всем показателям — если только вы не собираете цифровые токены как правительственные брошюры.

Это растущее предложение предвещает новое давление продаж, как в очередях на ликвидацию и когда ‘ходлеры’ теряют веру около 2 часов ночи. При низком сжигании спрос остается неэнтузиастичным, а отголоски прошлых бумов угасают, ETH ковыляет к будущему, которое станет менее редким и более распространенным — Биткойн неприступно стоит на своем пьедестале.

Предыдущие периоды лихорадочного роста были вызваны ограниченным предложением. Сейчас инфляция просачивается внутрь, и ETH двигатель начинает терять мощность под тяжестью. Сжигание комиссий дает сбой, обещанное сокращение общего предложения забыто так же, как очереди в мирное время.

Сетевая активность? Застой с 2021 года, такой же вялый как заседание по центральному планированию в середине лета. Активные адреса, транзакции — никакого роста, никакой славы. Люди не штурмуют цифровой замок; они просто слоняются вокруг, проверяя Twitter.

Тот сердитый прилив активности на цепочке, что когда-то поднял все лодки? Исчез. Вместо него спокойные, почти безнадежные моря. Никакого чудодейственного спроса не видно в поле зрения. Даже шепота об этом нет.

Мощные финансовые институты и любители доходности отступают с нежной эффективностью крупного издательства, отменяющего книгу диссидента. Стакированные ETH растут так же медленно, как оптимизм, в то время как ETFs и фонды хватают все меньше токенов, ссылаясь на неопределенность, плохое самочувствие или просто скуку. Даже розничные инвесторы стремятся к мем-коинам из чистой отчаяния за драмой.

С таким малым институциональным мужеством и столь немногими мечтами розничных инвесторов эфир остается ровным как северный горизонт. Без нового катализатора эта монета не вернет прежнюю славу. Альтернативный сезон ожидает — ждет, и еще раз ждет.

Может ли ситуация измениться с оттоками настолько невероятными, что даже охранники это заметят?

Взгляните: свыше 85 000 ETH были украдены с Binance – побег настолько масштабный, что заслуживает своего романа. Исторически подобные кражи предваряли бычьи тренды хотя бы потому, что в тюремных камерах не осталось никого, кто мог бы продать.

Когда ETH снова поднялся выше 1900 долларов, слухи и надежды звучали громко: готовятся ли киты к зимней спячке или просто достаточно умны для того, чтобы переместиться перед следующей очередью?

Меньше монет на биржах — можно предположить снижение давления продаж, но больше драмы и даже возможного кризиса, который достоин тоста за водьку. Однако не каждый отток обещает веселую вечеринку. Некоторые являются просто бегством от неопределенности; инвесторы прячутся в тень до дальнейшего уведомления.

Это рассвет нового бычьего рынка или просто очередная страница в бесконечных, зачастую неравномерных хрониках блокчейна? В этой игре слухи распространяются быстрее любых рыночных движений. Следующие несколько дней могут решить — либо пиршество, либо новая порция ограничений. Тем временем призраки 2017 года смотрят на свои кошельки и говорят: «Удачи, товарищи».

Смотрите также

2025-05-09 05:32