110B BTC в руках публики: Кто выигрывает в биткоин-игре? 🤑

Основные выводы:

Ранние последователи с дисциплинированными Bitcoin стратегиями превосходят своих коллег на 286% в среднем. 🧠💰
Удержание только Bitcoin не гарантирует прирост акций, так как важна операционная сила. 🧩📉
Новые участники демонстрируют потенциал, но долгосрочная производительность остается неопределенной. 🤷‍♂️🌀

Публичные компании, владеющие значительными резервами Bitcoin (BTC), продолжают переопределять стратегию корпоративных казначейств, коллективно управляя 1,045,887 BTC, стоимостью около $110 миллиардов по состоянию на 17 октября. 🧱💸

📚

Думаешь, S&P 500 — это марка автомобиля? Ничего страшного. У нас тут объясняют сложные вещи простыми словами и пытаются понять, куда рынок пойдет завтра. Без обещаний, просто факты.

Изучить основы

Модель, разработанная Strategy Inc. (ранее MicroStrategy) использовала балансы для накопления BTC в качестве защиты от инфляции и обесценивания фиатных валют. Однако, несмотря на схожие цели, их показатели акций резко расходятся, показывая, кто действительно выиграл от «Bitcoin standard». 🤯

Анализ был сосредоточен на 20 ведущих публичных компаниях, каждая из которых владеет более чем 5 000 BTC, что составляет 4,9% от общего предложения Bitcoin в различных отраслях, включая майнинг, финтех и медиа. 🏭 🏦

Лидеры: стратегия Bitcoin приносит результаты

Strategy Inc. (MSTR) лидировала с 640 250 BTC, начав накопление 11 августа 2020 года по цене 13,49 долларов за акцию. Сейчас торгуясь по цене 284 доллара, она выросла на 2000%, затмив 900% прирост Bitcoin за тот же период. Благодаря покупкам, финансируемым за счет долга, и конвертируемым облигациям, компания превратилась в «прокси для Bitcoin» с рыночной капитализацией в 83 миллиарда долларов, даже после 45% отката от максимумов 2024 года. 🚀

Riot Platforms (RIOT) последовала за ней с 19 287 BTC, накапливая их с начала 2020 года по цене 3,20 доллара за акцию. В настоящее время цена составляет 19,50 доллара, что ознаменовало рост на 510%, обусловленный эффективными майнинговыми операциями и расширением казначейства. Акции достигли пика в 71 доллар во время бычьего цикла 2021 года, что подчеркивает их BTC leverage. 🌟

CleanSpark (CLSK) начала накапливать BTC в июне 2023 года по цене $5.20 и сейчас торгуется около $20, что на 285% больше благодаря недорогой добыче и реинвестированию добытого BTC. 🧱💡

Marathon Digital (MARA) держала 53 250 BTC, увеличившись с $8,50 в декабре 2020 года до $20 на сегодняшний день, что ознаменовало прирост на 135%. Их гибридная модель майнера-казначейства, подкрепленная доходом в $376,7 миллиона в 2024 году, подчеркнула сочетание оперативного масштаба и роста стоимости казначейства. 📈

Hut 8 Mining (HUT) начала накопление BTC в марте 2018 года по цене $17.60 и торговалась по $48 в пятницу, что на 173% больше, благодаря последовательному росту производства. 🔄

Новые участники также демонстрируют схожий импульс. Bullish (BLSH), с 24 300 BTC, вышла на IPO 12 августа 2025 года по цене $37 и сейчас торгуется по $57.55, что на 55% выше, чему способствуют синергия с биржами и влияние Bitcoin. 📊

Coinbase (COIN), удерживающая 11 776 BTC с апреля 2021 года, выросла на 22%, с $271 до $330, поскольку улучшение активности на бирже и стабилизация нормативной перспективы компенсировали волатильность 2022 года. Cango Inc. (CANG), которая начала накопление BTC в феврале 2024 года, выросла с $3.50 до $4.16 (+19%) несмотря на внутренние макроэкономические трудности, демонстрируя умеренную устойчивость, связанную с BTC. 🛡️

Semler Scientific (SMLR), с 5,021 BTC с 28 мая 2024 года, остается близко к точке безубыточности на отметке $23, но его слияние в сентябре 2025 года со Strive укрепило его позиционирование как игра в сфере здравоохранения, движимая BTC. 🧬

Аутсайдеры: Стратегия терпит неудачу на фоне волатильности

Metaplanet (MTPLF), часто называемая «Азиатской стратегией», владеет 30 823 BTC, но ее акции упали с 13 до 2,8 долларов (-78%), сейчас торгуясь ниже ее чистого актива в BTC, составляющего 3,4 миллиарда долларов. Падение отражает обесценивание иены, размытие капитала и переоценку баланса. 🧨

Trump Media & Technology Group (DJT), накопившая 15 000 BTC с 30 мая 2025 года, упала с $21,33 до $15,78 (-26%). Её волатильность оставалась больше связанной с политическими циклами, чем с воздействием Bitcoin. 🇺🇸📉

Block Inc. (XYZ), владеющая 8 692 BTC с октября 2020 года, снизилась до $75 (-55%) с $170 на фоне слабости платежного сектора. ⚙️

GD Culture Group (GDC), начавшая накопление BTC 17 сентября 2025 года по цене $7.50, сейчас торгуется по цене $4.70, что является падением на -37% после кратковременного спекулятивного всплеска. 🧨

Тем временем, Twenty-One (XXI), с 43 514 BTC с 9 мая 2025 года, выросла до $12,80 (+22%) с $10,50, хотя послеслияниевая бухгалтерия затуманивает её влияние, обусловленное BTC. 📉

Bitcoin Standard Treasury (CEPO), владеющий 30 021 BTC с марта 2025 года, показывает прирост в +4%. Обе вышеупомянутые компании находятся слишком рано в своей фазе накопления для значимой оценки. 🤔

Общий взгляд на казначейские компании

Из топ-20 публичных держателей BTC, 11 компаний продемонстрировали чёткую зависимость производительности от Bitcoin, в среднем получив 286% прибыли с момента внедрения, по сравнению с 45% среди компаний-аналогов, чья оценка стоимости остаётся ориентированной на бизнес. Первопроходцы, особенно майнеры и компании с высокой уверенностью, накапливающие BTC в своих балансах, продолжают доминировать. 🧠

Ландшафт 2025 года доказал одну вещь: простое владение Bitcoin не гарантирует прибыли. Реальный рост остается за организациями, которые сочетают накопление с оперативной дисциплиной и долгосрочным подходом к волатильности, превращая балансовый риск в стратегическое преимущество. 🧩

Смотрите также

2025-10-18 00:10