Ах, сладкий аромат биткоина преодолевает барьер в $122,000 ранним утром 14 июля. Ты говоришь о росте более чем на 16% за месяц? Настоящий спектакль, правда. Но не бойся, дорогой читатель, ведь Чарльз Эдвардс, знаменитый основатель и исполнительный директор хедж-фонда цифровых активов Capriole Investments, уверяет нас, что мы находимся только в ‘ранних стадиях’ грандиозного бума, движимого ликвидностью, который будет доминировать оставшуюся часть 2025 года и далее.
Думаешь, S&P 500 — это марка автомобиля? Ничего страшного. У нас тут объясняют сложные вещи простыми словами и пытаются понять, куда рынок пойдет завтра. Без обещаний, просто факты.
Изучить основыСуперцикл ликвидности биткоина: Рассказ о деньгах, ликвидности и биткоин-трейзерских компаниях
В последнем выпуске Capriole newsletter Эдвардс поэтично рассуждает о роли денег и ликвидности в формировании потоков капитала, при этом указывая на Bitcoin Treasury Companies как на канал, через который будет течь богатство рынка. Он отвергает мнение, что последние две недели роста на $20 000 были всего лишь техническим инцидентом, вместо этого обращаясь к глубоким макроэкономическим тенденциям, которые формировались месяцами.
Самые крупные ралли биткоина происходят тогда, когда рынок является чистым коротким по доллару США,
Еще одной опорой этого грандиозного повествования является кредит. С весны спреды корпоративных облигаций с рейтингом BBB сузились — классический сигнал рискованных настроений на традиционных рынках, который с 2020 года почти точно совпадал по времени с основными подъемами цен Bitcoin. «Больше доказательств», — отмечает Эдвардс, — что Bitcoin является традиционным активом.»
Возможно наиболее сильный положительный фактор — это рост денежной массы. Мировая М3 (M3) растёт с годовым темпом в 9%, что является исторически экстремальным показателем и по словам Каприола совпадал со средней годовой доходностью биткоина примерно на уровне 460%. Эдвард предупреждает, что как актив стоимостью несколько триллионов долларов сегодня, Bitcoin вряд ли повторит такой масштаб роста, ‘но не удивительно увидеть здесь нечто очень существенное.’
Структура Каприо также основывается на исторической связи между золотом и биткоином в плане опережающего-отстающего влияния. Когда золото вступает в значимый прорыв, биткоин обычно следует через три-четыре месяца после этого. Рост золота в начале 2025 года — и его превосходство над глобальными акциями — предоставляют «сильную поддержку для снижения спроса на фиатную валюту на рынке и предпочтения твердых денег», утверждает Эдвардс. С момента того как Каприо отметил движение золота в апреле, биткоин вырос на 28 процентов.
Акции также дают зеленый свет. Линия роста/падения Нью-Йоркской фондовой биржи на прошлой неделе достигла новых максимумов, в то время как индикатор
Все эти данные включаются в основной индекс макроэкономики Биткойна фирмы Capriole, который является совокупностью десятков открытых и проприетарных переменных. Эдвардз сообщает, что индекс ‘все еще находится на территории сильного положительного роста’, даже после последнего вертикального движения монеты. Это говорит о том, что основные факторы — ликвидность, настроение риска и активность в сети — остаются неизменными.
Биткоинская казначейско-компания: Колесо фортуны нового вида корпоративных покупателей
И всё же, возможно, самая поразительная часть головоломки находится вне макроэкономики. Эдвардс обращает внимание на появление Биткойн-трастовых компаний (TCs) — корпоративных структур, которые привлекают фиатные капиталы через акции или долговые рынки и затем инвестируют их в спотовый биткоин — как новую ‘основную пузырьковую динамику этого цикла.’
Квартальные вливания в TC достигли 15 миллиардов долларов во втором квартале, и Capriole насчитывает как минимум 145 таких компаний, которые сейчас используют данную стратегию. Благодаря их рыночной капитализации, раздутой бумажными приростами балансовых монет, они могут привлекать все большие раунды финансирования — рефлексивная петля, которая, по мнению Эдвардса, ‘вероятно поможет добавить более чем триллиона долларов к рыночной капитализации Биткойна в течение следующего года.’
Он отвергает идею о том, что это ведет к нездоровой централизации: ‘Если Биткойн однажды станет базовым средством платежа, ему нужно масштабироваться до десятков триллионов для сглаживания волатильности. Единственный способ достичь этого — массовое приобретение, как мы наблюдаем сегодня.’
Эдвардс подчеркивает, что его анализ рассчитан на месяцы вперед. ‘Когда Биткойн видит огромные всплески, всегда есть сильные откаты и локальное перегревание’, — признается он, добавляя, что новостной бюллетень намеренно обходит стороной краткосрочную ончейновую пену, чтобы сосредоточиться на ‘более широкой картине’ и движущих факторах на следующие шесть месяцев.’
Тем не менее, несмотря на обилие ликвидности центральных банков, сжатую короткую позицию по доллару, смягчение кредитного стресса и появление нового структурного пула корпоративных покупателей, вывод Каприоля однозначен: кран ликвидности открыт широко, а подпитываемый им биткойн-суперцикл только начинается.
В то время как сегодня ранние пользователи могут восприниматься как спекулянты, оглядываясь назад станет совершенно очевидно. После волны компаний из казначейств следует волна правительств (следующий цикл). Мы просто идем по кривой принятия, которая требует миллиардов долларов для вливания в биткоин от тех организаций, которые имеют их для достижения масштаба, завершает свою мысль Эдвардс.
На момент публикации цена BTC составляла 122,438 долларов США.
Смотрите также
- Лучшие сборки Hero Tale — один для персонажей ближнего боя, один для персонажей дальнего боя.
- Какой лучший моб в Моб Контрол?
- Лучшие сборки Legend of Mushroom для каждого класса
- Тир-лист Athena Blood Twins
- Roblox: Коды движения Island of Move (май 2024 г.)
- Второй сезон «Миротворца» воплощает идею Тайки Вайтити о оргии.
- Лучшие команды в Realms of Pixel — по одной на каждую стадию игры
- СТАЛКЕР 2: Обмани обманщика: руководство квеста
- Топ-20 лучших кооперативных игр Switch, в которые можно играть с друзьями и семьей
- Лучшие места для баз в Project Zomboid (сборка 42)
2025-07-14 10:19